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对当下国内经济困难进行正确归因

最近半年国内的宏观经济压力不小,今年5.5%的GDP增长目标实现的可能性不大。地方财政收入承压,消费社融等数据也不乐观。

对于当下国内的经济困难,要进行正确归因。

我一般会观察大家如何归因,通过看归因分辨一个人的真实底色。那些把当下国内经济困难归因给动态清零防疫政策的人,在我眼里要么蠢要么坏。

国内当下经济困难的一切根源在于——房地产的整体信用收缩。

我们先看看四大经济体中美欧日的家庭负债与GDP的占比情况。

欧元区:60.2%

对当下国内经济困难进行正确归因

日本:67.6%

对当下国内经济困难进行正确归因

美国:78%

对当下国内经济困难进行正确归因

再看看中国:61.6%

对当下国内经济困难进行正确归因

前面三个可是妥妥的发达国家(地区),而中国作为发展中国家,在社保体系远不如发达国家的前提下,家庭债务占GDP比重虽然低于美国,但也已经介于欧盟和日本之间。

另外看边际变化的情况:欧美的家庭负债都在往下走,日本和中国最近五年还在往上走。肉眼可见2016年之后,中国的家庭负债占GDP比重从40%上升到60%,考虑到2016年到2021年中国GDP本身扩张了53%,中国家庭负债增加的绝对值会更加恐怖。

对当下国内经济困难进行正确归因

2016年至今中国家庭负债增加的主要原因在于全民加杠杆负债买房。

我这里的数据笔记如下,就不做图表了,大家将就着看——

过去十年商品房销售面积和销售金额:

2021年,商品房销售面积17.94亿平方米,比上年增长1.9%;销售金额181930亿元,增长4.8%

2020年,商品房销售面积17.61亿平方米,比上年增长2.6%;销售金额173613亿;

2019年,商品房销售面积17.16亿平方米,同比下跌0.06%;销售金额为159725亿元,同比上升6.5%

2018年,商品房销售面积17.17亿平方米,比上年增长1.3%;销售额149973亿

2017年,商品房销售面积16.94亿平方米,销售额133701亿元

2016年,  商品房销售面积15.73亿平方米,商品房销售额117627亿元

2015年,商品房销售面积12.85亿平方米,比上年增长6.5%,商品房销售额87281亿元,增长14.4%

2014年,商品房销售面积12.06亿平方米,比上年下降7.6%,商品房销售额76292亿元,下降6.3%

2013年,商品房销售面积13.06亿平方米,比上年增长17.3%,商品房销售额81428亿元,增长26.3%

2012年,商品房销售面积11.13亿平方米,比上年增长1.8%,商品房销售额64456亿元,增长10%

2011年,商品房销售面积10.99亿平方米,比上年增长4.9%,商品房销售额59119亿元,增长12.1%

2021年的地产销售峰值无法成为常态,考虑人口结构的原因,很可能形成了历史大顶。

现在经济困难的根源在于居民杠杆不能无限加下去,那么房地产就面临整体的信用收缩。房地产的信用收缩导致全社会去杠杆及信用收缩。地方土地财政也难以维持在高位,继而引发地方财政压力。

喊了这么多年要对房地产进行改革,现在改革真来了,反而开始唱衰了?

个人看法:如果陷在房地产拉动经济的旧模式旧思维里面,确实会悲观看不到中国经济的未来。现在的中国经济很像上世纪80年代美国的“沃尔克时刻”,人们只看到沃尔克作为联储主席疯狂加息打爆通胀,没看到里根一系列的供给侧改革。国内现在不是用货币政策解决问题,而是坚定不放水,坚持产业升级,发展高端制造走出一片天地。

想当年美国的沃尔克也是备受压力,忍受着骂名和里根一起搞供给侧改革、产业升级。

今天的中国,坚定动态清零下,保证制造业的生产效率,优先发展高端制造业,甚至可以说某种程度上牺牲消费或者不太顾及消费,也要坚定走制造业升级的道路。

看不到这个大势,无法正确归因,自然会悲观,也自然无法理解动态清零的历史重要性。

能看清大势的人终究是少数,就好比长期能在资本市场赚钱的人也是少数一般。

原创文章,作者:777,如若转载,请注明出处:https://www.qianmengapp.com/n/286

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