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国内货币政策面临阶段性调整

美元兑人民币汇率从年初6.35附近涨到了7附近,今年以来人民币兑美元贬值幅度超过10%。

在岸美元兑人民币汇率:

国内货币政策面临阶段性调整

离岸美元兑人民币汇率:

国内货币政策面临阶段性调整

人民币汇率过去三个季度持续贬值,宏观上相当于持续了三个季度以牺牲汇率刺激出口、保国内流动性和降低利率环境。

今年以来人民币兑美元汇率贬值幅度超过10%,这个贬值幅度在人民币汇率改革后尚属首次。人民币汇改后,往年经验年汇率波动超过7%就已经触发警戒线了。今年是直接单向波动超过10%。

接下去如果任由人民币汇率继续贬值,输入性通胀的压力会增加。货币宽松和继续降低利率的操作空间被汇率因素阶段性遏制了。

个人分析接下去中国央行有可能会调整部分货币政策。策略方向转为阶段性保汇率防止汇率继续大幅贬值上,这样也会引发阶段性控流动性以及适当缩小中美利差。做投资的得预判货币环境的边际变化。

当然,具体措施不是一成不变的,如果后续汇率稳住了,措施又可能转向保流动性、降利率上。

再次强调:成长股赛道股的投资务必谨慎。

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